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Wie weiter mit der Tiefzinspolitik? Szenarien und Alternativen
Résumé Diese Studie zeigt wie sich ein vorzeitiger Ausstieg aus der Tiefzinspolitik auf den Wechselkurs und die schweizerische Wirtschaft auswirken würde. Ein überraschender Ausstieg aus der Tiefzinspolitik würde den Schweizer Franken um 3-7% aufwerten. Zudem würde dies zu einem Rückgang der Wirtschaftsaktivität und der Konsumentenpreise führen. Es gibt jedoch alternative geldpolitische Strategien, die den Franken schwächen und die Nominalzinsen erhöhen. Dies würde eine höhere Inflationsrate erfordern.

Cette étude démontre les effets d'une sortie prématurée de la politique de taux d'intérêt bas sur le taux de change et l'économie suisse. Si la BNS venait à inopinement abandonner la politique de taux d'intérêt bas, le franc suisse s'apprecierait de 3 à 7%. En plus, l'activité économique et les prix à la consommation baisseraient. Cependant, il existe des stratégies alternatives de politique monétaire qui déprécient le franc suisse et augmentent les taux d'intérêt nominaux. Cela nécessiterait une augmentation de l'inflation.

This study shows the effect of a premature exit from the low interest rate policy on the exchange rate and the Swiss economy. A premature exit from the low interest rate policy would appreciate the Swiss franc by 3-7%. In addition, economic activity and consumer prices would decline. However, there are alternative monetary policy strategies that depreciate the Swiss franc and raise nominal interest rates. This would require a higher inflation rate.
   
Mots-clés Monetary policy, Swiss National Bank, low interest rates, negative interest rates
   
Citation Kaufmann, D. (2020). Wie weiter mit der Tiefzinspolitik? Szenarien und Alternativen. Unpublished IRENE Policy Report. Université de Neuchâtel.
   
Type Working paper (Allemand)
Année 22-4-2020
Type de travail IRENE Policy Report
Département Institut de Recherches Economiques
Institution Université de Neuchâtel (Neuchâtel)
Nombre de pages 80
URL https://ideas.repec.org/p/irn/polrep/20-01.html